Koppel: Hiina väikeinvestorid on hulluks läinud

Aripaev.ee küsimusele, kas Hiina börsimulli lõhkemine võiks ka Eestile midagi kaasa tuua, vastas Koppel, et sellele küsimusele vastamiseks peab lahkama veidi Hiina-maania hingeelu. "Esiteks on tõepoolest Hiina ettevõtetes toimunud tõsised strukturaalsed muutused. Hiina firmad on viimaste aastatega muutunud oluliselt efektiivsemateks ja kasumlikemateks. Seega on aktsiate hinnatasemete tõusule olemas olnud ka mõningane fundamentaalne põhjendus. Teiseks supleb Hiina likviidsuses. Madalad intressimäärad soosivad erainvestorite hordide rünnakut kohalikule aktsiaturule ostma A-aktsiaid. Kolmandaks on mainitud erainvestorite hordid – erakordselt ebaratsionaalsed ning nende motivatsioon aktsiate ostuks on - aga tõuseb ju. Viimase kahe aasta tõus on tekitanud olukorra, kus ollakse minetanud igasugune reaalsustaju".

Kui aga reaalsustaju kaotsi läheb, toonitas Koppel, on oht mulli tekkimiseks ning loomulikult ka lõhkemiseks tõepoolest olemas. Selge on see, et aktsiahinnad on õigustatud tasemetest Hiinas jõudsalt ette jooksnud.

"Minu süda ei luba rääkida soovitavas toonis turust, mille hinna ja kasumi (P/E) suhte tase on 40 juures. Seda vaatamata sellele, et pannes praeguse maania ajaloolisesse konteksti, võib turg veel jupi maad üles söösta. Sealse kohaliku aktsiaturu ehk A-aktsiate tegemisi jälgiksin mina pigem turvalisest kaugusest," märkis Koppel.