- OMX Baltic0,04%314,57
- OMX Riga−0,29%942,05
- OMX Tallinn−0,02%2 147,37
- OMX Vilnius0,14%1 508,78
- S&P 5000,43%7 674,37
- DOW 300,98%53 277,01
- Nasdaq 0,43%26 180,46
- FTSE 1000,64%10 816,56
- Nikkei 225−0,3%66 016,36
- CMC Crypto 2000,00%0,00
- USD/EUR0,00%0,86
- GBP/EUR0,00%1,17
- EUR/RUB0,00%96,64
- OMX Baltic0,04%314,57
- OMX Riga−0,29%942,05
- OMX Tallinn−0,02%2 147,37
- OMX Vilnius0,14%1 508,78
- S&P 5000,43%7 674,37
- DOW 300,98%53 277,01
- Nasdaq 0,43%26 180,46
- FTSE 1000,64%10 816,56
- Nikkei 225−0,3%66 016,36
- CMC Crypto 2000,00%0,00
- USD/EUR0,00%0,86
- GBP/EUR0,00%1,17
- EUR/RUB0,00%96,64
Tähelepanu! Artikkel on enam kui 5 aastat vana ning kuulub väljaande digitaalsesse arhiivi. Väljaanne ei uuenda ega kaasajasta arhiveeritud sisu, mistõttu võib olla vajalik kaasaegsete allikatega tutvumine
Euro tulek lähiajal küsitav
Euroopa Komisjoni 16. mai "ei" Leedu europüüdlustele võis tõmmata risti peale eurotsooni suhteliselt kiire - üldjoontes aastani 2012 kavandatud - laienemise kontseptsioonile. Sellest pole aga kombeks eriti rääkida. Nii võis ka Euroopa Parlamendi president Josep Borrell Fontelles oma 30. mail Riigikogus peetud kõnes olla endistviisi "kindel" selles, et Eesti on aastal 2008 võimeline ühinema eurotsooniga. Taolistel protokolli juurde kuuluvatel õlalepatsutamistel on üha vähem ühist tegelikkusega.
Kui Eesti ja teiste postsotsialistlike Euroopa Liidu liikmesriikide eurokõlblikkus jääb sõltuma pelgalt Maastrichti inflatsioonikriteeriumi täitmisest, võib nende riikide eurotee venida väga pikaks. Seda enam, et Leedu puhul põhjendati ei-d mitte üksnes inflatsioonikriteeriumi mittetäitmisega, vaid lisaks seati pretsedenti loovalt kahtluse alla ka kõnealuse kriteeriumi täitmise jätkusuutlikkus.
Küsimus on muidugi selles, mida jätkusuutlikkuse all mõelda. Kolme kuud või kolme aastat? Olukorras, kus Eesti hinnatase moodustab vana ELi omast napilt 60 protsenti (Leedul 53 protsenti) ja meilt oodatakse nii väga nominaalset ja reaalset "konvergeerumist" sellesama vana ELiga, on Maastrichti inflatsioonikriteeriumi tõeliselt "jätkusuutlik" täitmine heal juhul 10-15 aasta kaugusele jääv tulevik.
Loomulikult on neidki, kes toovad meile eeskujuks Sloveenia. Ainult nad unustavad seejuures ühe pisiasja. Nimelt selle, et Sloveenial on nii nominaalse kui reaalse konvergentsi mõttes Eesti ees vähemalt kümneaastane edumaa. Sloveenia hinnatase moodustas 2004. aastal vana ELi keskmisest 73 protsenti ja sisemajanduse kogutoodang per capita 51 protsenti. Eesti puhul oli viimane näitaja, muide, üksnes 26 protsenti.
Ses suhtes on Sloveenia võrreldav Kreeka ja Portugaliga, kes olid eurotsooniga liitumise aegu "eurokeskmisest" enam-vähem sama kaugel kui Sloveenia praegu. Pealegi tariti need kaks riiki toona eurotsooni põhimõttel "parem sees kui väljas". Õnneks pole sloveenlastel ka selliseid nõudlust üles kütvaid helde käega naabreid nagu meil. On ju Soome hinnatase ikkagi viiendiku võrra kõrgem Austria ja Itaalia omast.
Nominaalne ja reaalne konvergents avatud turgude tingimustes tähendab nii nominaaltulude kiirendatud kasvu kui ka sellega vältimatult kaasnevat kõrgemat inflatsiooni. Seda eeldusel, et rahvusliku vääringu vahetuskurss ei kalline, mille peab välistama omalt poolt vahetuskursimehhanismi ERM-2 kuulumine.
Just see asjaolu määrab ära ka Eesti (nagu Leedugi) "teoreetilise" võimaluse ehk siis võimatuse liituda eurotsooniga mitte üksnes lähiaastatel, vaid ka kaugemas tulevikus. Maastrichti kriteeriumisse mahtuva madala inflatsiooni ja stabiilse vahetuskursi üheaegne "jätkusuutlik" hoidmine kapitali vaba liikumise tingimustes on tugeva majanduskasvu korral teoreetiliselt saavutamatu.
Euro kasutuselevõtule püüdlevad postsotsialistlikud riigid mahuvad inflatsioonikriteeriumi piiresse lähikümnendil vaid juhuslike kokkusattumuste korral - õiget hetke tabades, valskuse või ühekordsete, majandusele väga kalliks minevate "veri ninast välja"-otsuste hinnaga. Mingist inflatsioonikriteeriumi täitmise jätkusuutlikkusest pole juttugi.
Eriti halvas seisus Maastrichti inflatsioonikriteeriumi täitmise suhtes on seejuures riigid, kes on juba ammu sidunud oma rahvusvääringu vahetuskursi valuutakomitee põhimõttel jäigalt euroga - nagu Eesti ja Leedu ning võimalikest tulevastest ELi ja eurotsooni liikmesriikidest Bulgaaria.
Erinevalt ujuvkursse kasutavatest riikidest ei saa need riigid arvestada oma rahvusvääringu, mis pole õigupoolest midagi muud kui euro "derivaat", revalveerumise lühiajalise ja seejuures enamasti vaid ajutiseks osutuva pidurdava mõjuga inflatsioonile.
Näitena võiks siin tuua Poola zloti ning Tšehhi ja Slovakkia krooni kallinemise euro suhtes vahemikus 1.03.2004-1.03.2006 vastavalt 30,3, 15,0 ja 9,2 protsenti.
Hetkel kuum
Prognoositav kiire arengu jätkumine on muutnud Eesti, Leedu ja Läti peatse liitumise eurotsooniga paljude Euroopa majandusekspertide silmis üha enam küsitavaks. 17. mai Financial Times Deutschland alandas näiteks ühemõtteliselt Balti riikide šansse liituda lähiaastail eurotsooniga.
Olukorda ei päästa siin ka Maastrichti inflatsioonikriteeriumi kosmeetiline kõpitsemine. Otsida seda kõige õigemat referentsväärtust inflatsioonikriteeriumile deflatsiooni piiril balansseerivatest riikidest on mõttetus.
Küsimus on eelkõige selles, kas riike, kes on fikseerinud oma rahvusvääringute vahetuskursi valuutakomitee põhimõttel euro suhtes ja on ühtlasi loobunud iseseisvast rahapoliitikast Euroopa Keskpanga kasuks, tuleks käsitleda teistest erinevalt.
Seotud lood
Kui kiiresti jõuaksid liitlasväed ja nende tehnika vajadusel Eestisse ning siin ühest piirkonnast teise? Mis juhtub aga siis, kui mõni oluline sild või teelõik langeb rivist välja? Need ei ole enam lihtsalt küsimused peas või paberil, vaid osa Eesti julgeolekust ja kriisivalmidusest.
Enimloetud
1
2
4
Viimased uudised
Liitu kirjaga
Telli uudiskiri
Hetkel kuum
Kontaktid
Liitu uudiskirjaga 1
Telli uudiskiri ning saad oma postkasti päeva olulisemad uudised. 1
“Kogu Eesti põllumajanduse jaoks ülihea uudis”
Rikaste TOP 500
1
1 699 200 000
2
1 248 400 000
3
1 138 400 000
4
637 100 000
5
590 600 000
“Kogu Eesti põllumajanduse jaoks ülihea uudis”
Liitu uudiskirjaga 2
Telli uudiskiri ning saad oma postkasti päeva olulisemad uudised. 2
Podcastid
Kaubanduse Aastakongress 2024
Eesti majanduses on keerulised ajad - majandus ei kasva, investorid kardavad sõda, tarbijad ostavad üha enam välismaa e-poodidest. Eesti hinnatase päris mitmes kategoorias ületab Euroopa Liidu keskmist. Aga igale langusele järgneb tõus ja pärast vihmaseid päevi paistab taas päike.
Tavidi käive kasvas 93%, 1,56 miljardi euroni
Kodubörsid ja suur S&P500
Toetajad
Kontaktid
Tagasi Äripäeva esilehele