- OMX Baltic−0,27%313,82
- OMX Riga0,07%950,88
- OMX Tallinn−0,15%2 144
- OMX Vilnius−0,36%1 500,64
- S&P 5000,73%7 731,62
- DOW 300,33%53 638,67
- Nasdaq 1,42%26 500,44
- FTSE 100−0,79%10 792,54
- Nikkei 225−0,2%66 131,98
- CMC Crypto 2000,00%0,00
- USD/EUR0,00%0,86
- GBP/EUR0,00%1,17
- EUR/RUB0,00%100,08
- OMX Baltic−0,27%313,82
- OMX Riga0,07%950,88
- OMX Tallinn−0,15%2 144
- OMX Vilnius−0,36%1 500,64
- S&P 5000,73%7 731,62
- DOW 300,33%53 638,67
- Nasdaq 1,42%26 500,44
- FTSE 100−0,79%10 792,54
- Nikkei 225−0,2%66 131,98
- CMC Crypto 2000,00%0,00
- USD/EUR0,00%0,86
- GBP/EUR0,00%1,17
- EUR/RUB0,00%100,08
Tähelepanu! Artikkel on enam kui 5 aastat vana ning kuulub väljaande digitaalsesse arhiivi. Väljaanne ei uuenda ega kaasajasta arhiveeritud sisu, mistõttu võib olla vajalik kaasaegsete allikatega tutvumine
ÄP: hind nurjas IPO
Kui ostjaid ei leidu, on põhjuseks eelkõige liiga kõrge hind, leiab Äripäev. Pro Kapital oleks ju võinud projektide käimasaamise nimel aktsiad 30-50% odavamalt soovijatele maha müüa.
Maailmas pole aktsiate avaliku enampakkumise tühistamine küll ennekuulmatu, kuid Eestis polnud seda varem ette tulnud, enne kui Pro Kapital andis teada IPO tühistamisest vähese nõudluse tõttu.
Kahju, et varjusurmas Tallinna börs uue tulijata jäi. Ehkki Pro Kapital Eesti väikeinvestorile panust ei teinud, oleks see ikkagi börsi elavdanud ning andnud ka teistele firmadele head eeskuju börsiletulekut ette valmistama hakata. Huvipuudus kujunes paraku vastastikuseks: väikeinvestor vastas firma otsusele IPOst reklaami kujul nn kohalikule publikule mitte teadagi anda omapoolse õlakehitusega: väikeinvestorite reaktsioonides puudus vähimgi vaimustus. Entusiastliku märkimise asemel jäädi pigem äraootavale seisukohale.
Mingiks nn rahvaaktsiaks poleks Pro Kapital muidugi kujunenud, kuid ligi saja miljoni eurost IPOs osalemisest taandasid end kiirelt ka kohapealsed institutsionaalsed investorid, sh Eestis tegutsevad suurpangad, kes teatasid, et ei kavatse Pro Kapitali aktsiaid omandada. Välismaiste investorite huvist aga IPO täismärkimiseks ei piisanud.
Nii on ebaõnnestumisel mitu objektiivset põhjust, mida oleks tegelikult juba emissiooni ette valmistades kõrvaldada saanud. Hääli, et aktsia on üle hinnatud, kostis alates börsile tulemise plaani avalikustamise päevast. Samas, ülehinnatuse kahtlus on uute tulijate puhul õhus sagedasti. Aktsia hinda oleks põhimõtteliselt võimalik olnud korrigeerida ka lausa nn kaheteistkümnendal tunnil, kuid seda ei tehtud, ehkki üleüldisest ebakindlusest põhjustatud hinnatundlikkust võinuks eeldada.
Infonappus ja teadmatus tuleviku suhtes on teine põhjus, miks investorite huvi leigeks jäi. Dividendiaktsiat polnud Pro Kapitalist loota, see oli ette teada. Tulevaste rahavoogude suhtes valitses aga suur ebamäärasus: kolme kinnisvaraprojekti, mille tarvis IPO kaudu raha koguda kavatseti, olid alles plaanide staadiumis. Pealegi on Pro Kapital viimase kolme tegevusaasta jooksul kahjumis olnud. Kristiine keskuse edukas müük oli mõistagi meeles, sarnase struktuuriga Arco Vara aktsia saatus Tallinna börsil aga paraku samuti silma ees.
Ent Pro Kapitali aktsiaemissiooni ebaõnnestumisel on ka mõned nn ajaloolised tagamaad, mis võisid mõjutada peamist sihtgruppi, rajatagust institutsionaalset investorit. LHV ei pruukinud IPO korraldajana olla kõige õnnestunum valik. LHV nimega netiotsingu kaudu tutvust tehes hakkab kõigepealt silma 2005 skandaalne siseinfo kasutamise juhtum, millega seostub LHV tollaste töötajate Kristjan Lepiku ja Oliver Peegi nimi. Ettevõte, mille töötajale on USA börsijärelevalve hiigeltrahvi määranud, ei pruugi usaldust äratada.
Teiseks Pro Kapital ise ja selle firmaga seostuv Ernesto Preatoni värvikas isik. Pro Kapital toimetas Tallinna börsil 1998-2001, kuid eemaldati siis nimekirjast, sest firma ei järginud börsi infojagamise reegleid. Preatoni sattus 2001 maksupolitsei huviorbiiti, 2004 nõudis maksuamet ärimehelt rohkem kui 50 miljonit krooni ning õhus oli isegi vanglakaristus, kuid 2007 tunnistati Preatoni isiklike maksude tasumatajätmises õigeks.
Loodetavasti õpivad peatsed uued tulijad Pro Kapitali vigadest.
Autor: 1185-aripaev
Seotud lood
Tallinna börs teatas, et pärast ebaõnnestunud IPOt tuleb Pro Kapital ikkagi börsile, kuid lisanimekirjas ning IPOta.
Pärast loodetud 76 miljoni eurose aktsiamüügi nurjumist hakkab Pro Kapital kolme kavandatud suurobjekti ehitamiseks küsima raha pankadelt.
Kell on 9.45. Garderoobi ees on järjekord, registreerimislaua juurde saabub korraga 30 inimest ja esimese ettekandeni on jäänud 15 minutit. Suure konverentsi edu ei sõltu ainult programmist ja esinejatest. Kui suur hulk külalisi saabub korraga, hakkavad rolli mängima praktilised detailid: kui kiiresti jõutakse registreerimisest saali, kas garderoob on mugavalt paigutatud, kas kohvipausil tekivad järjekorrad ja kas kõik leiavad õigel ajal järgmise ruumi.
Hetkel kuum
Enimloetud
2
5
BinDawoodi intervjuu Äripäevale
Viimased uudised
Roland Lepp möödunud aastast: ettevõtja ei jää kunagi millegagi rahule
Liitu kirjaga
Telli uudiskiri
Hetkel kuum
BinDawoodi intervjuu Äripäevale
BinDawoodi intervjuu Äripäevale
Kontaktid
Liitu uudiskirjaga 1
Telli uudiskiri ning saad oma postkasti päeva olulisemad uudised. 1
“Kogu Eesti põllumajanduse jaoks ülihea uudis”
Rikaste TOP 500
1
1 699 200 000
2
1 248 400 000
3
1 138 400 000
4
637 100 000
5
590 600 000
“Kogu Eesti põllumajanduse jaoks ülihea uudis”
Liitu uudiskirjaga 2
Telli uudiskiri ning saad oma postkasti päeva olulisemad uudised. 2
Podcastid
Kaubanduse Aastakongress 2024
Eesti majanduses on keerulised ajad - majandus ei kasva, investorid kardavad sõda, tarbijad ostavad üha enam välismaa e-poodidest. Eesti hinnatase päris mitmes kategoorias ületab Euroopa Liidu keskmist. Aga igale langusele järgneb tõus ja pärast vihmaseid päevi paistab taas päike.
Roland Lepp möödunud aastast: ettevõtja ei jää kunagi millegagi rahule
Kodubörsid ja suur S&P500
Toetajad
Kontaktid
Tagasi Äripäeva esilehele