- OMX Baltic0,04%314,57
- OMX Riga−0,29%942,05
- OMX Tallinn−0,02%2 147,37
- OMX Vilnius0,14%1 508,78
- S&P 5000,43%7 674,37
- DOW 300,98%53 277,01
- Nasdaq 0,43%26 180,46
- FTSE 1000,64%10 816,56
- Nikkei 225−0,3%66 016,36
- CMC Crypto 2000,00%0,00
- USD/EUR0,00%0,86
- GBP/EUR0,00%1,17
- EUR/RUB0,00%96,64
- OMX Baltic0,04%314,57
- OMX Riga−0,29%942,05
- OMX Tallinn−0,02%2 147,37
- OMX Vilnius0,14%1 508,78
- S&P 5000,43%7 674,37
- DOW 300,98%53 277,01
- Nasdaq 0,43%26 180,46
- FTSE 1000,64%10 816,56
- Nikkei 225−0,3%66 016,36
- CMC Crypto 2000,00%0,00
- USD/EUR0,00%0,86
- GBP/EUR0,00%1,17
- EUR/RUB0,00%96,64
Tähelepanu! Artikkel on enam kui 5 aastat vana ning kuulub väljaande digitaalsesse arhiivi. Väljaanne ei uuenda ega kaasajasta arhiveeritud sisu, mistõttu võib olla vajalik kaasaegsete allikatega tutvumine
USA intressimääradel nina üles
USA 10aastase võlakirja tootluse tõus 4–5% tasemele, mida arvas USA Föderaalreservi endine juht Alan Greenspan, võiks negatiivselt mõjuda pea kõigile varahindadele, kirjutab Kawe Kapitali partner Kristjan Hänni.
Juba 30 aastat on arenenud riikide pikaajalised riigivõla intressimäärad langustrendis. Trendimuutuse prognoosijad on saanud eelkõige USAs innustust viimase kolme kuuga toimunud hinnakorrektsioonist.
Usk keskpankadesse
Intresse on alanemise suunas mõjutanud langevad inflatsiooniootused ja reaaltootlus. Inflatsioon on püsinud madalal ja sellest tulenevalt on kasvanud veendumus, et keskpangad kontrollivad seda ka tulevikus. Volatiilsus ja riskipreemia võlakirjade hindades on langenud. Lisaks võib välja tuua asjaolud, mis seda trendi on toetanud: vananeva rahvastiku portfelliotsused, rahvusvahelised kapitalivood, regulatiivne surve ja keskpangad, kes on kvantitatiivse lõdvendamisega (QE) intresse alla surunud.
Hiljutine naftahinna langus kahandas osa keskpankade reservimahte, USA Föderaalresev on QEst taandunud ja mitu muud tegurit on Donald Trumpi valimisega presidendiks võimalikus muutumises.
USAs loodetakse pangandusregulatsiooni lõdvendamist – positiivne sektori kasumlikkusele ja riskantsematele varadele, pisut ehk negatiivne vähemriskantsele võlale. Kasvav võlatase, taristuinvesteeringud, protektsionism ja tööjõu sissevoolu piirangud on pigem inflatsiooniliselt mõjuvad valimiskampaania lubadused. Vabariiklaste ülekaal kongressis tähendas seda, et demokraadist Barack Obamal polnudki erilist võimalust fiskaalmeetmetega majandust elavdada.
Kuigi Trump on ebamugav president ka paljudele vabariiklastele, pole enam põhjust temalt tulevaid mõistlikumaid ideid parteipoliitilistest kaalutlustest blokeerida. Toorainete alates esimesest kvartalist pöördunud trend toetab samuti aastainflatsiooni kiirenemist.
Trump peab rahunema
2013. aasta taper tantrum ehk QE lõpetamise hirmud tõstsid USA 10aastaste võlakirjade intresse 135 baaspunkti 3% tasemeni, nüüd esialgu sellest protsentuaalselt väiksemgi 100 baaspunkti 2,36%-le. „Ootame ja vaatame“ lähenemise huvilangus USA riigivõlakirjade oksjonitel pärast Trumpi valimist võib olla üsna tõhus, et tuletada uuele presidendile meelde: USA võlakirjade ostjaid kaubandussõjaga ähvardada pole mõistlik. Rahunev Trump ja tõusvad toormehinnad tähendaks tõenäoliselt mõne aja pärast endise huvi taastumist.
Pärast toimunud korrektsiooni ootan pigem võlakirjaturu rahunemist. Kui Trumpi valimislubadustest osagi realiseerub, võime 2017. aastal siiski näha veel kõrgemaid USA intressimäärasid (10aastastel võlakirjadel 2,5–3%).
Sellest veelgi kõrgemaks võiks intressid kergitada näiteks poliitikute otsene sekkumine keskpankade tegevusesse.
Seotud lood
Kaasaegne ärireiside korraldus peab olema kiire, mugav ja paindlik. Töötaja soovib tavapärase lennu ja hotelli broneerida võimalikult lihtsalt, ettevõte aga vajab ülevaadet reisikuludest, selget reisipoliitikat ning kindlust, et reisija saab vajadusel kiiresti abi. Lihtsa ärireisi saab töötaja ise broneerida, kuid keerulisema marsruudi, viimase hetke muudatuse või ootamatu olukorra puhul muutub oluliseks professionaalne reisiabi.
Hetkel kuum
Enimloetud
1
2
4
Viimased uudised
Liitu kirjaga
Telli uudiskiri
Hetkel kuum
Kontaktid
Liitu uudiskirjaga 1
Telli uudiskiri ning saad oma postkasti päeva olulisemad uudised. 1
“Kogu Eesti põllumajanduse jaoks ülihea uudis”
Rikaste TOP 500
1
1 699 200 000
2
1 248 400 000
3
1 138 400 000
4
637 100 000
5
590 600 000
“Kogu Eesti põllumajanduse jaoks ülihea uudis”
Liitu uudiskirjaga 2
Telli uudiskiri ning saad oma postkasti päeva olulisemad uudised. 2
Podcastid
Kaubanduse Aastakongress 2024
Eesti majanduses on keerulised ajad - majandus ei kasva, investorid kardavad sõda, tarbijad ostavad üha enam välismaa e-poodidest. Eesti hinnatase päris mitmes kategoorias ületab Euroopa Liidu keskmist. Aga igale langusele järgneb tõus ja pärast vihmaseid päevi paistab taas päike.
Tavidi käive kasvas 93%, 1,56 miljardi euroni
Kodubörsid ja suur S&P500
Toetajad
Kontaktid
Tagasi Äripäeva esilehele