Pank või Buffett - kes lööb keda?

Investor Warren Buffett on Berkshire Hathaway aktsia raamatupidamisväärtust 50 aasta jooksul kergitanud keskmiselt 19,4% aastas ning turuväärtust 21,6% aastas, samal ajal kui SP500 on koos dividendidega kasvatanud väärtust 50 aasta jooksul keskmiselt 9,9%.  Roosaare panustab maailma kõige edukama pikaajalise investori peale – arusaadav, et fondid ei soovi säärast kihlvedu vastu võtta.  See oleks umbes sama hea kui Usain Boltiga võidu sprintida, maratonis Haile Gebrselassiega mõõtu võtta või Mike Tysoniga poksiringi astuda.

Ühest küljest on pensionifondidel õigus. Silvia Saar toob vastuses Roosaarele välja, et pensionifonde kammitsevad piirangud, mis Buffetit ei kammitse, näiteks varade hajutatus. Näiteks võis Buffett võis 1980. aastate lõpus panustada Coca-Coca aktsiale koguni 35% Berkshire Hathaway varadest, samal ajal kui pensionifondid tohivad ühte emitenti investeerida kõige rohkem 5% varast.

Samas, vaadates Berkhire'i portfelli 2014. aasta lõpu seisuga, on suurim investeering Wells Wargo & Companys väärt 26,5 miljardit dollarit ehk 10,9% Berkshire'i 243 miljardi dollarilisest omakapitalist ja 5,0% Berkshire'i 526 miljardi dollarilisest konsolideeritud bilansimahust. Suuruselt teine investeering, Coca-Cola moodustas Berkshire'i omakapitalist 6,9%. Niisiis, Buffett on taganud fondidega võrreldava varade hajutatuse. Samuti on Berkshire'i omakapital 243 miljardit dollarit, samal ajal kui Eesti suurima pensionifondi Swedbank K3 fondi puhasväärtus oli veebruari lõpul 581 miljonit eurot.  Isegi kui ülekaalukalt suurim Eesti pensionifond Swedbank K3 on 500 korda väiksem kui Berkshire, siis vara juhtimise seisukohalt ei saa väita, et Buffettil on lihtsam toimetada.