- OMX Baltic0,04%314,57
- OMX Riga−0,29%942,05
- OMX Tallinn−0,02%2 147,37
- OMX Vilnius0,14%1 508,78
- S&P 5000,43%7 674,37
- DOW 300,98%53 277,01
- Nasdaq 0,43%26 180,46
- FTSE 1000,64%10 816,56
- Nikkei 225−0,3%66 016,36
- CMC Crypto 2000,00%0,00
- USD/EUR0,00%0,86
- GBP/EUR0,00%1,17
- EUR/RUB0,00%96,64
- OMX Baltic0,04%314,57
- OMX Riga−0,29%942,05
- OMX Tallinn−0,02%2 147,37
- OMX Vilnius0,14%1 508,78
- S&P 5000,43%7 674,37
- DOW 300,98%53 277,01
- Nasdaq 0,43%26 180,46
- FTSE 1000,64%10 816,56
- Nikkei 225−0,3%66 016,36
- CMC Crypto 2000,00%0,00
- USD/EUR0,00%0,86
- GBP/EUR0,00%1,17
- EUR/RUB0,00%96,64
Tähelepanu! Artikkel on enam kui 5 aastat vana ning kuulub väljaande digitaalsesse arhiivi. Väljaanne ei uuenda ega kaasajasta arhiveeritud sisu, mistõttu võib olla vajalik kaasaegsete allikatega tutvumine
Hullud ajad kestavad edasi
Mõned märgid majanduslanguse aeglustumisest on veennud paljusid eksperte ses, et aasta teises pooles hakkab majandus USAs jt arenenud riikides taas kasvama. Majandusteadlaste seas on kujunemas konsensus, et 2010. aastal ulatub kasv 2,5 protsendini. Ka investorid räägivad põhja peatsest saabumisest. Selle tulemusel on aktsiaturud hakanud rallitama. Turud näikse taas uskuvat valgust tunneli lõpus.
See konsensus on liiga optimistlik ega rajane faktidel. Ehkki USAs langus aeglustub, jääb majanduskasv ka aasta teises pooles negatiivseks (kasv väheneb 1,5-2 protsenti, võrreldes pullide 2protsendilise kasvuootusega). Ka 2010 on kasv nii nõrk (kõige rohkem 1 protsent) ja tööpuudus nii kõrge (üle 10 protsendi), et see ei erine palju majanduslangusest.
Eurotsooni ja Jaapani 2009. ja 2010. aasta väljavaated on veel hullemad: kasv jõuab 2010 vaevalt nulli. Hiina hakkab aasta lõpul kiiremini taastuma.
Endiselt kasvavad pankade jt finantsasutuste kahjumid. Minu viimane kahjumiprognoos on 3,6 triljonit dollarit laenudest ja väärtpaberitest tekkinud kaotust USAs ja 1 triljon mujal maailmas. Praegu oodatakse, et ka IMF tõstab oma pankade kahjumiprognoosid vastavalt 3,1 ja 0,9 triljonile, mis ei jää minu omadest palju alla (viimati pakkus IMF pankade kahjumiks USAs 1 triljon).
Seega pole USA ja maailma aktsiaturgudel aset leidnud viimane hinnatõus midagi muud kui karuturu ralli. Majandusteadlased tavatsevad visata nalja, et aktsiaturg nägi viimasest üheksast majanduslangusest ette 12. Ent kahe aasta jooksul on aktsiaturg ennustanud kuut taastumist, millest tõeks pole saanud ükski - kõik kuus karuturu rallit lõppesid haleda visinaga, et anda teed uutele rekordlangustele.
Aktsiaturu viimane "surnud kassi põrge" võib ju kesta tsipa kauem, kuid seegi jõuab oma lõpuni - saabuvad oodatust hullemad makromajanduslikud näitajad, kasvule pöördumine kestab oodatust kauem. Ka ettevõtete ja finantsasutuste kasumid ja käibed ei taastu nii ruttu, kui konsensus usub. Nõrk kasv, deflatsioonisurve ja ettevõtete võimetus võlakirju välja osta hoiab hinnad ja kasumimarginaalid all. Lisaks on ees oodatust hullemad finantsšokid.
Pankade kahjumid on tohutud ja paljud neist on maksejõuetud. Püüd varadest vabaneda sunnib finantsfirmasid müüma mittelikviidsel turul mittelikviidseid varasid. Seega surve aktsiate jt riskantsete varade hinnalanguseks tugevneb. Tõsi, agressiivne poliitika (abipaketid, rahasüstid jne) on vähendanud mitmes riigis sügava majanduslanguse ohtu.
Tunneli lõpus võib ju valgus paista - hoiame ära depressiooni ja finantssüsteemi krahhi. Ent üleilmne langus jätkub ja taastumine tuleb vaevalisem.
Copyright: Project Syndicate, 2008, www.project-syndicate.org
Seotud lood
Kui kiiresti jõuaksid liitlasväed ja nende tehnika vajadusel Eestisse ning siin ühest piirkonnast teise? Mis juhtub aga siis, kui mõni oluline sild või teelõik langeb rivist välja? Need ei ole enam lihtsalt küsimused peas või paberil, vaid osa Eesti julgeolekust ja kriisivalmidusest.
Hetkel kuum
Enimloetud
6
Viimased uudised
Liitu kirjaga
Telli uudiskiri
Hetkel kuum
Kontaktid
Liitu uudiskirjaga 1
Telli uudiskiri ning saad oma postkasti päeva olulisemad uudised. 1
“Kogu Eesti põllumajanduse jaoks ülihea uudis”
Rikaste TOP 500
1
1 699 200 000
2
1 248 400 000
3
1 138 400 000
4
637 100 000
5
590 600 000
“Kogu Eesti põllumajanduse jaoks ülihea uudis”
Liitu uudiskirjaga 2
Telli uudiskiri ning saad oma postkasti päeva olulisemad uudised. 2
Podcastid
Kaubanduse Aastakongress 2024
Eesti majanduses on keerulised ajad - majandus ei kasva, investorid kardavad sõda, tarbijad ostavad üha enam välismaa e-poodidest. Eesti hinnatase päris mitmes kategoorias ületab Euroopa Liidu keskmist. Aga igale langusele järgneb tõus ja pärast vihmaseid päevi paistab taas päike.
Tavidi käive kasvas 93%, 1,56 miljardi euroni
Kodubörsid ja suur S&P500
Toetajad
Kontaktid
Tagasi Äripäeva esilehele