LHV: Tallink võib asuda töötajate arvu vähendama

Tallinki puhul on Pisangi sõnul oluline jälgida sellist näitajat nagu tulu reisija kohta, mis kukkus teises kvartalis 15,8 protsenti võrreldes eelmise aastaga. „Kui muud kulud olid LHV prognoosidega kooskõlas või isegi väiksemad, siis finantskulud olid märkimisväärselt suuremad. Reisijate väiksemad kulutused pardal ning suuremad finantskulud avaldusid 323 miljonilises puhaskahjumis,“ rääkis ta, öeldes kokkuvõtvalt, et tulemused tulid LHV ootustest oluliselt nõrgemad.

Reisijate arvu kasv on mõneti aidanud leevendada kaubavedude mahtude vähenemist, kuid vaatamata sellele on mõju siiski negatiivne, möönis Pisang. „Kaubavedude mahud ei hakka olulist kasvu näitama tõenäoliselt enne, kui majandused taastuvad. Sellel aastal LHV ei prognoosi Tallinki kaubavedude mahu taastumist,“ ütles ta.

Kuna Tallinkil vaadatakse laenude intressimäärad üldjuhul üle kas korra kvartalis või poolaastal, peaks Pisangi uskumusel teisel poolaastal teatav mõju ilmnema. „Täpset säästu on täna raske öelda, sest erinevatel laenudel vaadatakse intressid erinevatel aegadel üle ja samuti oleneb, kas ja kui palju võetakse laenu juurde,“ selgitas ta.

Pisang rõhutas, et tulud erinevatel liinidel ei sõltu ainult reisijate arvust konkreetsel liinil, vaid ka üle veetud kaubaühikutest, autode arvust ning pardal tehtud kulutustest. „Tundub, et tasuta pileteid jagati sel aastal suuremas mahus kui varasemalt ning ka see avaldab liini kasumlikkusele mõju,“ kordas ta eelpool öeldut.

Pisang oletas, et kütuse hinnalanguse väike mõju on tõenäoliselt selle taga, et Tallink fikseeris kütusehinnad tänasest märksa kõrgemate hindade juures. „Vaevalt, et keegi nii kiiret langust ette oskas näha ning eelmise aasta hindadega võrreldes saadi kokkulepe arvatavasti üsna mõistlik,“ uskus Pisang.

LHV oli analüütiku sõnul Tallinki juhtkonna prognoosidest käibe osas natukene konservatiivsem ning kasumi osas jällegi optimistlikum. „Ootasime, et intressimäärade järsk kukkumine ning kütusehindade fikseerimine avaldavad kiiremat ja suuremat mõju, kuid täna tundub, et tõmbame ootuseid allapoole,“ märkis Pisang. „Vaatame lähiajal oma prognoosid uute tulemuste valguses üle ning avaldame selle kohta ka vastava analüüsi. Täna on LHV hinnang Tallinki aktsiale „neutraalne“, lisas ta.