Ministeerium: aeglasem majanduskasv vähendas riske

Eelmisel kevadel alanud nominaalse eratarbimise kasvutempo langustrend neljandas kvartalis peatus, kuna palgakasv püsis aasta lõpus tugev ning hõives suuri muutusi ei toimunud. Kuna kodumajapidamiste rahaline olukord oli endiselt väga hea, siis ei kahandanud tarbimiskulutuste kasvu ka elanike üha ebakindlamad tulevikuväljavaated. Uusi tarbimislaene võeti siiski veerandi võrra vähem kui kolmandas kvartalis, kuid oluliselt vähenenud eluasemelaenamine jättis jällegi rohkem raha jooksvaks tarbimiseks.

Eratarbimise reaalkasvu languse 3,3 protsendini põhjustas aasta lõpukuudel kiirenenud tarbijahindade tõus. Aastatagusega võrreldes kasvas oluliselt alkoholi, eluasemeteenuste ja toidukaupade tarbimine. Rõivaid ja jalanõusid osteti aga aasta lõpus nii mahuliselt kui rahaliselt vähem kui aasta tagasi. Püsikaupade tarbimise vähenemine jätkust neljandas kvartalis, mis on kooskõlas elanike optimismi raugemisega tuleviku suhtes. Tarbimise kasvul on langusruumi ka selle aasta esimeses pooles, kuna tarbijate kindlustunne väheneb ja laenuraha abil on osa tänastest sissetulekutest juba ette ära tarbitud.

Ettevõtete põhivarainvesteeringute 5,6protsendiline kasv neljandas kvartalis oli mõnevõrra üllatav, kuna eeldasime investeeringute mahtude vähenemist sarnaselt kolmanda kvartaliga. Tõenäoliselt oli tegu ettevõtete ühekordsete mahukamate investeeringutega hoonetesse ja rajatistesse. Jaheneva majanduskeskkonna tingimustes võib aga käesolevaks aastaks oodata tagasihoidlikumat investeerimisaktiivsust möödunud aastaga võrreldes.

Väliskaubanduse maht eelmise aasta neljandas kvartalis püsivhindades vähenes. Mahu alanemise põhjustasid kaupade eksport ja import ning selle taga olid tavapäraselt kütused ning masinad ja seadmed. 2008. aastal pole väliskaubanduses olulist elavnemist oodata, kuna tööjõumahukate harude arengut piiravad tootlikkuse probleemid ja kapitalimahukamate harude areng võtab aega.

Tootlikkuse kasv aeglustus neljandas kvartalis nii töötlevas tööstuses kui ka äriteenindusega seotud tegevusalades, kasvu aeglustumise põhjuseks on ennekõike pidurdunud sisenõudluse kasv ning jätkuvalt kiire hinnatõus.