Koppel: Venemaale investeerides vali õige sektor!

Koppel selgitas, et peamine viga, mida investor hetkel Venemaad investeerimisobjektina vaadeldes teha saab, on keskenduda ainult energiakandjate ja muude toorainetega tegelevatele ettevõtetele ning võttes näiteks nö laiapõhjalise ehk laiemal indeksil baseeruva nägemuse.

"Jah, energiakandjate eksport moodustab küll hetkel 65% kogu Venemaalt lähtuvast ekspordist ja sarnase proportsiooni ka kogu Venemaa aktsiaturu kapitalisatsioonist, kuid samas olgem ausad – neid ettevõtteid maksustatakse nii, et tõesti on maksustatud. Veelgi enam – mainitud sektori ettevõtted vajavad lähiaastatel jõulisi investeeringuid. Seega neist energiasektori vaaladest, millele Venemaa majandus hetkel toetub, pole lähematel aastatel justkui investorile midagi head oodata. Siit jõuamegi investori jaoks vast kõige olulisema järelduseni, et kasumite kasv saab tõenäoliselt tulema hoopis sektoritest, mis võidavad sisetarbimise kasvust ja vajadusest (põhivarasse) investeerida, investeerida ja veel kord investeerida. Tõsi – enamus sellistest ettevõtetest, va pangad ja kommunaalteenuste pakkujad, on kapitalisatsiooni mõistes tähtsusetud. See seletab ka seda, miks Venemaa indeksid pole viimase 12 kuu jooksul eriti kuhugi liikunud, samas kui ülejäänud arenevad turud on teinud sööste stratosfääri. Seega minu peamine sõnum ongi, et Venemaal tuleks unustada nö „laiema nägemuse“ võtmine ning hoida oma investeeringud täpses fookuses," kommenteeris Koppel.