- OMX Baltic0,04%314,57
- OMX Riga−0,29%942,05
- OMX Tallinn−0,02%2 147,37
- OMX Vilnius0,14%1 508,78
- S&P 5000,43%7 674,37
- DOW 300,98%53 277,01
- Nasdaq 0,43%26 180,46
- FTSE 1000,64%10 816,56
- Nikkei 225−0,3%66 016,36
- CMC Crypto 2000,00%0,00
- USD/EUR0,00%0,86
- GBP/EUR0,00%1,17
- EUR/RUB0,00%96,64
- OMX Baltic0,04%314,57
- OMX Riga−0,29%942,05
- OMX Tallinn−0,02%2 147,37
- OMX Vilnius0,14%1 508,78
- S&P 5000,43%7 674,37
- DOW 300,98%53 277,01
- Nasdaq 0,43%26 180,46
- FTSE 1000,64%10 816,56
- Nikkei 225−0,3%66 016,36
- CMC Crypto 2000,00%0,00
- USD/EUR0,00%0,86
- GBP/EUR0,00%1,17
- EUR/RUB0,00%96,64
Tähelepanu! Artikkel on enam kui 5 aastat vana ning kuulub väljaande digitaalsesse arhiivi. Väljaanne ei uuenda ega kaasajasta arhiveeritud sisu, mistõttu võib olla vajalik kaasaegsete allikatega tutvumine
Farmaatsiatehase aktsia hind ei tundu õiglane
Selle aasta 22. juulil kutsus Farmaatsiatehas kokku erakorralise üldkoosoleku, et äriseadustikust tulenevalt otsustada vähemusaktsionäridele kuuluvate aktsiate ülevõtmine põhiaktsionäri PJSC Grindeksi poolt. Viimane pakub vähemusaktsionäridele 27,10 kr aktsia kohta. Grindeksi poolt vähemusaktsionärile pakutud hüvitise suurus ei tundu õiglane.
Aktsiate ülevõtmistel taandub vaidlus tavaliselt aktsia eest makstavale hinnale. Äriseadustiku ja ülevõtmispakkumise direktiivi kohaselt peab tasuma õiglast hinda. Äriseadustiku järgi määratakse hüvitise suurus ülevõetavate aktsiate sellise väärtuse alusel, mis oli aktsiatel 10 päeva enne üldkoosoleku kokkukutsumise teadet. Aktsiate õigeim väärtus peaks kujunema likviidsel reguleeritud väärtpaberiturul sõlmitud ostu-müügilepingute põhjal. Kui likviidset turgu ei eksisteeri või kui tehinguid ei tehtud sõltumatute osapoolte vahel, tuleb aktsiate väärtus leida muudel alustel. Ülevõtmispakkumise direktiivi reegel: ülevõtja maksab aktsia eest kõrgeima hinna, mis ta tehingule eelnenud 6?12 kuu jooksul sõltumatule tehingupoolele on aktsia eest tasunud. Alles seejärel võiks kaaluda muude meetodite rakendamist.
Grindeksi ülevõtmisaruandes on hüvitise suuruse määramisel aluseks võetud HEX Tallinna tehingustatistika väärtus, mis oli farmaatsiatehase aktsial 10 päeva enne üldkoosoleku kokkukutsumise teadet. Julgen oletada, et antud juhul ei kajasta selliselt arvutatud väärtus aktsia õiglast hinda.
Viidatud perioodi kestel on Farmaatsiatehase aktsiaga HEX Tallinna tehingustatistika andmetel tehtud üheksa tehingut kogukäibega 9811,04 kr. See ei kvalifitseeri aktsiat likviidseks ? tehinguid on vähe ja käive marginaalne. Grindeksi ülevõtmisaruandes ei ole ära toodud, palju see äriühing või temaga kooskõlastatult tegutsevad isikud on Farmaatsiatehase aktsia eest eelnenud 6?12 kuu jooksul tasunud. Äripäeva andmetel on ajavahemikul 19.?25.02.2004 Grindeks otse või kaude tasunud aktsia eest keskmiselt 43 kr. Farmaatsiatehase aktsia raamatupidamislik väärtus on Grindeksi ülevõtmisaruande järgi ja audiitori hinnangul 38,49 kr. Ülaltoodu viitab, et pakutud 27 kr ei tundu õiglane hind.
Deloitte & Touche Auditi poolt Grindeksi ülevõtmisaruande kohta koostatud audiitoriaruandest ei õnnestunud leida järeldust, kas Grindeksi poolt hüvitise suuruse määramiseks kasutatud meetod on kohane. Deloitte viitab, et neil puudub informatsioon kasutatud meetodi kohasuse hindamiseks. Teatud muude elementide olemasolul võib kõneleda põhiaktsionäri poolt vähemusaktsionäridele kahju tekitamisest, kui põhiaktsionär ei ole Deloitte?ile puuduvat teavet andnud. Samamoodi võib kõneleda audiitori vastutusest, kui viimane ei ole põhiaktsionärilt vastavat infot küsinud. Olulise hinnangu puudumine audiitoriaruandes tekitab inimlikke kahtlusi, kuna töö eest tasub audiitorile Grindeks.
Eraldi teema on Deloitte?i aruandes viidatud Grindeksi 20.04.2004 tehing, kus omandati 150 000 Farmaatsiatehase aktsiat. 23.04.2004 börsiteate järgi võõrandas Ieva Abolina 20.04.2004 tema väärtpaberikontol olnud 150 000 Farmaatsiatehase aktsiat. Võib järeldada, et Grindeks omandas 150 000 Farmaatsiatehase aktsiat otse või kaude Ieva Abolinalt. Kontrollimata andmetel on väidetud, et Ieva Abolina on või oli Kirovs Lipmansi assistent. Läti esimese astme kohtu jõustumata otsuse kohaselt kontrollis perekond Lipmans aga teatud ajahetkel Grindeksit. Selles valguses võib Deloitte?i aruandes viidatud 20.04.2004 tehingu kasutatavuse õiglase hinna õigustamiseks seada tõsise kahtluse alla.
Äriseadustiku kohaselt ei saa aktsiate ülevõtmise otsust kehtetuks tunnistada põhjusel, et vähemusaktsionäridele makstav hüvitis määrati liiga väike. Igal Farmaatsiatehase vähemusaktsionäril on õigus kohtult nõuda aktsia eest õiglase hüvitise määramist. Finantsinspektsioon haldusmeetmetega vähemusaktsionäri abistada ei saa, kuid kohus võib kohtumenetluse seaduse alusel kaasata finantsinspektsiooni arvamuse andmiseks.
Seotud lood
Tugevad vihmasajud toovad aina sagedamini kaasa olukordi, kus linnatänavad muutuvad minutitega jõgedeks, ristmikud seisavad vee all ning sademevesi koormab üle kogu taristu. Üleujutusi seostatakse enamasti erakordsete ilmaoludega, ent probleemi tegelik põhjus peitub linnade ülesehituses: järjest rohkem rajatakse kõvakattega pindu, kuid sademevee juhtimise süsteemid on ehitatud aastakümneid tagasi teistsuguseid tingimusi arvestades.
Hetkel kuum
Enimloetud
6
Viimased uudised
Liitu kirjaga
Telli uudiskiri
Hetkel kuum
Kontaktid
Liitu uudiskirjaga 1
Telli uudiskiri ning saad oma postkasti päeva olulisemad uudised. 1
“Kogu Eesti põllumajanduse jaoks ülihea uudis”
Rikaste TOP 500
1
1 699 200 000
2
1 248 400 000
3
1 138 400 000
4
637 100 000
5
590 600 000
“Kogu Eesti põllumajanduse jaoks ülihea uudis”
Liitu uudiskirjaga 2
Telli uudiskiri ning saad oma postkasti päeva olulisemad uudised. 2
Podcastid
Kaubanduse Aastakongress 2024
Eesti majanduses on keerulised ajad - majandus ei kasva, investorid kardavad sõda, tarbijad ostavad üha enam välismaa e-poodidest. Eesti hinnatase päris mitmes kategoorias ületab Euroopa Liidu keskmist. Aga igale langusele järgneb tõus ja pärast vihmaseid päevi paistab taas päike.
Tavidi käive kasvas 93%, 1,56 miljardi euroni
Kodubörsid ja suur S&P500
Toetajad
Kontaktid
Tagasi Äripäeva esilehele