Kuld ja aktsiad kukkusid kolinal. Kas kujunemas on ostukoht?

Föderaalreserv vähendas kolmapäeval toimunud kohtumisel baasintressimäära 25 baaspunkti võrra. Tegemist oli juba kolmanda järjestikuse intressikärpega ning edasiste kärbete osas oli keskpank väga ettevaatliku tooniga.

Otsus kellelegi üllatust ei valmistanud. Aga hilisem pressikonverents pani pea kõik turud – kaasa arvatud kulla – otse allapoole liikuma. Nimelt teatas keskpank, et tuleval aastal tehakse tõenäoliselt ainult kaks intressikärbet. Veel septembris plaanis keskpanga komitee kärpida uuel aastal intresse lausa neli korda.

Baasintressimäär viidi sellenädalasel kohtumisel vahemikku 4,25-4,5 protsenti – sellega jõudis intressimäär tagasi tasemele, kus see oli 2022. aasta detsembris.

Võttes arvesse majanduslanguse riski ning seda, et kullaturul oli oktoobri lõpus arvatavasti lokaalne tipp (2790 dollarit), märkisin graafikule ära kullaturul potentsiaalselt atraktiivsed sisenemiskohad. Olgu öeldud, et üldiselt pole turu ajastamine hea mõte ning pikaajalise investori jaoks on reeglina parem teha regulaarseid investeeringuid (nt korra kuus või kvartalis). Seega tuleks võtta neid tasemeid pigem kasuliku lisainfona.

Samuti võib kulla hind nendelt tasemetelt eest ära tõusta – nii nagu nägime 2300 dollari taseme puhul selle aasta juulis. Seega pikaajalise investorina ei pruugi antud tasemete ootama jäämine olla kõige parem mõte. Üldiselt arvan, et kolmapäevane langus pakub juba praegu investorile head võimalust.

Arvestades praegust volatiilsust pean aga üpris tõenäoliseks, et näeme 2550 dollari taaskülastust, mis pakkus kullale tuge näiteks septembri keskpaigas – vahetult enne seda, kui Föderaalreserv intressimäärasid langetas ning kuld seejärel vähem kui kuuga enam kui 200 dollari võrra ülespoole sööstis. Teist korda pakkus tase tuge novembris, mil kulda tabas selle aasta järseim langus.

Samuti on arvestatav võimalus, et kuld langeb 2480 dollari tasemele, mis oli esialgu takistuseks (juulis ja augustis) ning seejärel platvormiks edasise tõusu jätkumisel (augusti lõpp ja september). Nagu eelpool mainisin, siis 2300 dollari tasemeni langust pean praegu ebatõenäoliseks. Küll aga võib see vabalt juhtuda mingit sorti finantskriisi puhul.

Allpool on märgitud tähtsamad tasemed ka eurodes. Ootan järgmise poole aasta perspektiivis dollari tugevnemise jätkumist – sellisel juhul on eurodes kulla langused ka tagasihoidlikumad, nii nagu nägime ka novembri languse ajal ning sellel nädalal. Trumpi oodatav majanduspoliitika vektor ning Föderaalreservi ootus järgmine aasta vaid kaks korda intresse langetada aitavad tõenäoliselt veel mõnda aega dollari tugevusele kaasa.