Mu portfellis võib olla teistest tormikindlam tehnoloogiaaktsia

Financial Times tõi tabava võrdluse “Simpsonite” 1990ndate lõpu episoodist, kus Homer Simpson asutas interneti idufirma nimega Compu-Global-Hyper-Mega-Net. Sedamaid ilmus välja Bill Gates kahe käsilasega. Gates teatas, et ehkki ta ei saa aru, mida ettevõte teeb, oleks parem, kui ta seda ei teeks. Niisiis ostis ta Homeri firma ära ja tema käsilased lõhkusid hoobilt kõik asjad Homeri laual.

Seesama võte – osta firma, et see siis kinni panna, et ta midagi ei teeks – on tehnoloogiasektoris väga levinud. Ühe uuringu kohaselt ostis tehnoloogiasektori suur viisik 2015. ja 2016. aastal kokku 175 idufirmat. Neist enamik lammutati osadeks, nende toodete mõnda osa kasutati mõne oma toote parendamiseks ja seejärel pandi ettevõtted kinni.

Adobe’i puhul on võrdlus kohane, sest Figma võistleb Adobe XD paketiga. Jah, neil toodetel on erinevusi, kuid Figma on selgelt hõivanud Adobe'i turgu. Veel enam, Figma proovi-enne-kui-kasutad-mudel ja tasuta versioon üksikutele kasutajatele on meelitanud seda kasutama Microsofti insenerid. Koguni sel määral, et Microsofti ennast peeti kindlaks Figma ostjaks.

Nii lõi Adobe oma ostuga korraga kaks kärbest surnuks. Esiteks sai ta lahti konkurendist ning teiseks võib ta Microsofti ja teised vahepeal Figmat kasutama hakanud suurkliendid oma rüppe tagasi meelitada. Seda tõdenud Mirabaud’ analüütik Neil Campling lisas veel, et: “Parem on osta kui ehitada ning lahti saada häirijast enne, kui oled tõsiselt häiritud.”

Kuid küsimus, mis tekkis Camplingul ja teistelgi, on see, et kas selleks oli ikka 20 miljardi dollarist rahapakki vaja? Kas poleks noid tüütuid kärbseid võinud maha lüüa ka õhema rahapakiga; sellisega, mis ei võrduks Figma 50-kordse käibega ja Adobe enda aastakäibega? 20 miljardit räägib meeleheitest, nentis Campling.

Aktsionärid reageerisid Figma ostule valulikult. Septembri esimesel nädalal 370 dollari juures kaubelnud aktsia kukkus ostu järel kahe päevaga 20% madalamale ning jätkas allapoole triivimist ka nädal hiljem. Viimasel septembripäeval maksis Adobe’i aktsia veel vaid 275 dollarit, 41% vähem kui minu ostuhind.

“Sedasorti veri-ninast-välja-hinnatasemel ost tekitab küsimuse, mis toimub peamise ärisuuna mootorikatte all,” märkis Oppenheimer & Co finantsanalüütik Brian Schwartz. Et samad küsimused olid tekkinud ka investoreil ja et ostujärgne pressikonverents neid rahustada ei suutnud, hääletasid nad jalgadega.