Karudele hakkas nafta meeldima

Nüüd on toornafta hind tagasi seal, kus enne novembrikuist OPECi kohtumist ja nafta hinna väljavaade nende riikide juhtides elevust ei tekita.

Musta kulla hind on kukkunud viis järjestikust nädalat ning see on viinud väärtusliku tooraine üle 20% madalamale veebruaris saavutatud tipust, mis ametlikult tähistab toornafta hinna sisenemist karuturule. Paljude nafta ekspordist sõltuvate riikide meelehärmiks ei prognoosita toornafta hinna taastumist veel nii pea.

20. juuniga lõppenud nädalal vähendasid riskifondid 31% võrra oma panuseid, et USAs kauplev WTI toornafta hind lähiajal tõuseb. Samal ajal on panused hinna jätkuvale langemisele aasta kõrgeimal tasemel, selgub Bloombergi andmetest. "See läheb kokku väga negatiivse meeleoluga nafta hinna suhtes," kommenteeris Bloombergile Tortoise Capital Advisorsi portfellihaldur Rob Thummel. "Karud ei lähe veel nii pea talveunne. Nad on endiselt näljased."

2015. aastal tõi nafta hinna langus kaasa kerge paanika ka aktsia- ja võlakirjaturgudel, kuid seekordne nafta karuturg pole sarnast reaktsiooni kaasa toonud. Ülejäänud varaklassid on suutnud vastu panna ja asjatundjate sõnul näitab see, kuidas tootlusenäljas investorid on isegi riski kasvades nõus valitud kursil püsima.

S&P 500 indeksi energiasektoril on sel aastal kehvasti läinud, kukkudes aasta algusest ligi 16%, kuid see pole kandunud teistesse sektoritesse. Üks erinevus võrreldes varasemaga on ka fakt, et rämpsvõlakirjad ei liigu enam kaasa nafta hinnaga. 2014. aasta languse järel olid rämpsvõlakirjad tugevas korrelatsioonis musta kulla hinnaga, kuid nüüd on korrelatsioon langenud 40% peale.

Üks seletus sellele on asjaolu, et võrreldes 2014. aastaga on energiaettevõtted paremini valmis toime tulema madalate energiahindadega. Paljud firmad on tõstnud kapitali ning muutunud efektiivsemaks, et jõuda isegi madalate energiahindade puhul nullkasumisse, ja see vähendab võlakirjainvestorite hirmu võimalike pankrottide ees.

Esialgu ei julgeta prognoosida nafta hinna tõusu lähiajal. Asjatundjate sõnul on parim, mida investoreil loota, hinna stabiliseerumine või tagasihoidlik tõus. Enamus paistab olevat arvamusel, et põhi on käes või vähemalt ollakse sellele juba päris lähedal.