Euroopa pankadele terendab lootuskiir

Euroopa on tükk aega üritanud nii piitsa kui präänikuga majandusele elu sisse puhuda, kuid nähtavaid tulemusi on seni suhteliselt vähe. Seda enam rõõmustavad investorid tõusva inflatsiooni ja langeva töötusemäära üle. Lisaks aitasid Hollandi märtsikuised parlamendivalimised veidi närve rahustada ja ebakindlust leevendada.

Viimaste aastate püsivalt hädine inflatsioon sundis Euroopa Keskpanka (ECB) ette võtma ajaloolist sammu ning kehtestama negatiivsed baasintressimäärad. See tähendab, et põhimõtteliselt maksavad pangad ECB-le raha hoiustamise eest. Enamik panku ei taha seda kulu oma klientidele edasi kanda, mistõttu on pankade kasumimarginaalid survestatud.

Kuigi märtsis oli eurotsooni inflatsioon 0,5 protsendipunkti alla keskpanga soovitud 2% määra, tõusis veebruaris ühtse valuutabloki inflatsioon esimest korda viimase nelja aasta jooksul 2%ni. Lisaks on eurotsooni keskmine töötusemäär kukkunud madalaimale tasemele pärast 2009. aastat, olles taas alla 10%.

Goldman Sachsi analüütikutele meeldib Euroopa pangandussektor USA omast rohkem. Nende sõnul aitavad pankasid ka Euroopa riikide valitsusvõlakirjade tõusvad tootlused, kuid peamine põhjus on Euroopa pangaaktsiate odavus. Goldmani sõnul kauplevad Euroopa aktsiad suurte soodustustega, olles kohati poole võrra odavamad kui USA pangad. Võrdluseks tuuakse JPMorgan Chase, mille aktsia ja raamatupidamisliku väärtuse suhe on 1,4. Credit Suisse Groupil on see 0,8 ning Deutsche Bankil 0,4. Lisaks peaksid dividendi väljamaksed tõusma 10-12%, prognoosib Goldman.

Kindlasti ei ole Euroopa pangandusaktsiad ilma oma riskideta. Nagu mainitud sai, siis sõltuvus majandusnäitajatest on üsna tugev ja kui tuleb tõendeid selle kohta, et majandus ei pruugi loodetud tempos kasvada, tähendab see automaatselt külma dušši pangandussektorile. Ja täielikult ei saa välistada eesseisvate valimiste mõju eurotsooni pankadele.

ETF on hea valik

Riskitegur on samuti Euroopa Keskpank, kui ta ei näe piisavaid tõendeid majanduse kasvust, kuigi investorid võivad olla selle juba aktsiatesse sisse hinnanud. Ja tagatipuks ei tasu unustada eesseisvaid presidendivalimisi Prantsusmaal ja parlamendivalimisi Saksamaal.

Kes aga soovib investeerida Euroopa pangandussektorisse, siis Cabot Wealth Managementi investeerimispealik Rob Lutts soovitas investeerimisajakirjas Barron’s selliseid pankasid nagu HSBC Suurbritannias, Banco Santander Hispaanias, BNP Paribas Prantsusmaal või kindlustusfirma Allianz Saksamaal.

Arvestades Euroopa pangandussektori viimaste aastate skandaalide rohkust, siis riskide hajutamise eesmärgil oleks mõistlikum osta osakuid börsil kaubeldataves fondides - see pakub ühtlasi suuremat haaret kogu sektorile. Minu soovitus on kaaluda iShares MSCI Europe Financials ETFi või First Trust STOXX European Select Dividend Index Fundi. Soovi korral olla rohkem avatud eurotsoonile tervikuna võib kaaluda iShares MSCI Eurozone osakute soetamist.