Disneyl jagub maagiat küllaga

Disney head tulemused, kindel väljavaade ja tegevjuhi Bob Igeri tõenäoline edasijäämine muudavad aktsia heaks investeeringuks.

USA aja järgi teisipäeva õhtul avalikustas Walt Disney oma majandusaasta esimese kvartali tulemused, mis osaliselt ületasid ootusi. Kasumit teeniti 1,55 dollarit aktsia kohta ning käive vähenes aastases võrdluses 3%, 14,78 miljardi dollarini. Analüütikud ootasid 15,29 miljardi dollarilise käibe juures kasumiks 1,49 dollarit aktsia kohta.

Tulemuste järel konverentskõnes analüütikutega üritas tegevjuht Bob Iger tulutult juhtida tähelepanu filmistuudio heale kvartalile, mis tootis kolm suurt hitti. Analüütikuid huvitas eelkõige Disney suurima kaabellevikanali ESPN tulemused, mis tõid taas pettumuse.

Odav aktsia

Kuid kõige enam meeldib mulle fakt, et Disney aktsia on odav, ja seda vaatamata viimaste kuude tõusule (kolme kuuga 15,5%). Hetkel on Disney ettevaatav kasumi-hinna suhe (P/E) 16, samas kui S&P 500 indeksi keskmine on 25. Analüütikute keskmine prognoos näeb ette, et Disney kasum kasvab järgmise viie aasta jooksul 10% aastas, mistõttu praegune hind tundub eriti atraktiivne.

Eelmisel majandusaastal suutis Disney suurendada vaba rahavoogu 27% võrreldes varasema aastaga. Seda raha saab firma kasutada näiteks ülevõtmisteks (kuigi Bob Iger teisipäeval rõhutas, et Disney ei pea seda tegema ja kasvab orgaaniliselt), dividendi suurendamiseks või aktsiate tagasiostmiseks. Teoreetiliselt peaksid kõik kolm sammu aktsia hinna tõusule hoogu andma.

Kõige suurem risk ja tilk tõrva meepotis on ESPN, kuid siingi üritab Disney ärimudelit muuta ja pakkuda rohkem otse tarbijale mõeldud voogedastuse ülekandeid. The Wall Street Journali andmeil on firma löönud käed Alphabetiga, et läbi YouTube’i pakkuda ESPNi spordiülekannete pilti.

Suurepärane pikaajaline investeering

Lisaks on firma investeerinud miljard dollarit voogedastuse ettevõttesse BAMTech, et veel selle aasta sees tuua spordi otseülekandeid voogedastusega otse tarbijateni. Miski ei garanteeri, et ESPNil õnnestub muutuda kahanevast spordikanalist voogedastuse otseülekannete pakkujaks, kuid vähemalt on juhtkond mõistnud vajadust muutuda ja investeerib selle nimel.

Lühiajaliselt võib ESPN tulemusi kahjustada ja investorite meelestatust rikkuda, kuid Disney portfell on väga lai, ulatudes filmidest ja teemaparkidest tarbekaupade ja kruiisideni. Bob Iger tegi väga tugeva vihje, et lükkab pensionile minekut edasi, mis samuti paari aasta raames toetab aktsia hinda, sest tegu on suurepärase tegevjuhiga, kuid kontserni uue juhi otsing võib investorite meelestatust oluliselt mõjutada.

Minu hinnangul on Walt Disney praegu pikaajalisele ja konservatiivsemale investorile suurepärane investeering ja vääriks kindlasti kaalumist ka investor Toomasel.