Aktsiaturud tippude lähedal – mis edasi?

Nende näitajate põhjal USA aktsiaturg tervikuna kõige atraktiivsem ei tundu. Samas tuleb arvestada, et aktsiaturud on tsüklilised ning keskmine P/E tase ei näita veel punkti, millest alates enam investoril väga suurt tulu oodata ei maksa. Nii nagu kriisi järgselt langeb P/E tükk maad allapoole keskmist taset, liigub näitaja sellest ülespoole buumi ajal. Tavapäraselt on aktsiaturu P/E tase enne tipu tegemist saavutanud 20 või isegi kõrgema näitaja. Nii näiteks oli tehnoloogiamulli tipus S&P 500 P/E ca 28 ning enne finantskriisi kauples indeks 21 kordsel hinna-kasumi suhtarvul. Lisaks tuleks peale P/E suhete võrdlemisele vaadelda, kas aktsiaturu tõusu on saatnud laiapõhjaline eufooria tuleviku pärast, mida praegu aga ei näi veel olevat.