- OMX Baltic0,04%314,57
- OMX Riga−0,29%942,05
- OMX Tallinn−0,02%2 147,37
- OMX Vilnius0,14%1 508,78
- S&P 5000,43%7 674,37
- DOW 300,98%53 277,01
- Nasdaq 0,43%26 180,46
- FTSE 1000,64%10 816,56
- Nikkei 225−0,3%66 016,36
- CMC Crypto 2000,00%0,00
- USD/EUR0,00%0,86
- GBP/EUR0,00%1,17
- EUR/RUB0,00%96,64
- OMX Baltic0,04%314,57
- OMX Riga−0,29%942,05
- OMX Tallinn−0,02%2 147,37
- OMX Vilnius0,14%1 508,78
- S&P 5000,43%7 674,37
- DOW 300,98%53 277,01
- Nasdaq 0,43%26 180,46
- FTSE 1000,64%10 816,56
- Nikkei 225−0,3%66 016,36
- CMC Crypto 2000,00%0,00
- USD/EUR0,00%0,86
- GBP/EUR0,00%1,17
- EUR/RUB0,00%96,64
Tähelepanu! Artikkel on enam kui 5 aastat vana ning kuulub väljaande digitaalsesse arhiivi. Väljaanne ei uuenda ega kaasajasta arhiveeritud sisu, mistõttu võib olla vajalik kaasaegsete allikatega tutvumine
Tasuta raha tuleks vastu võtta
Eesti võlakoormus on kordades madalam optimaalsest tasemest, kui võrrelda erasektoriga, kirjutab Essentia Capitali partner Peeter Piho.
Eesti valitsussektori võlakoormus oli Eurostati andmetel 2015. aasta kolmanda kvartali seisuga 1,996 miljardit eurot. Ma ei taha rääkida sellest, et tavaliselt mõõdetakse riikide võlakoorma võrdlemiseks võla suhet SKPsse, mille puhul Eesti on teadagi kus. See kordaja on meil 9,8. Euroliidus teisel kohal oleval Luksemburgil on see 21%, Euroopa Liidu keskmine on 86%, eurotsooni keskmine 92% ja nii edasi.
Arutlen hoopis riigisektori võla ja riigieelarve suuruse suhte üle. Mõnevõrra meelevaldse tõlgenduse tulemusena on riigieelarve tulude pool võrreldav ettevõtte EBITDAga ehk kulumieelse kasumiga. Mõlemad on kassavoog, mille arvelt saab teenindada laenukohustusi. Eesti 2016. aasta eelarve planeeritav tulu on 8,837 miljardit eurot. Seega riigivõlg moodustab eelarvest 22 protsenti.
Ettevõtete laenukõlbulikkuse hindamisel kõige rohkem kasutatav mõõdik on laenu suuruse ja EBITDA suhe. Optimaalse laenukoormuse suuruse kohta ei ole universaalset definitsiooni, see sõltub majanduskeskkonnast, tööstusharust, turuosast, tulevikuväljavaadetest, laenuraha hinnast ja veel paljudest teguritest. Üldistades aga võib öelda, et 2–3 EBITDAd on normaalselt toimivate ettevõtete puhul aktsepteeritav ja turvaliseks peetav laenukoormus.
Tihti soovitatakse riigisektoril majandamise tõhususes ja suhtumise heaperemehelikkuses eeskuju võtta erasektorilt. Kui minul eraettevõtte omanikuna oleks ametis tegevjuht või finantsjuht, kes väidab, et 0,2 EBITDAd, see tähendab kümme korda alla mõistliku taseme, on optimaalne võlakoormus ja rohkem laenu ei tohi mingil juhul võtta, siis ma üksnes ei vallandaks teda päevapealt, vaid otsiksin ka võimalusi teda minu kapitali ebaefektiivse kasutamise pärast hageda.
Saan aru, et võrdlus on meelevaldne, erasektori võlg on meil kõrge ja nii edasi. Samuti toetan fundamentaalsete võlavastaste kõige mõistlikumat argumenti, et laenu ei tohi võtta, kui ei tea, mida sellega peale hakata. Aga võib-olla on see mõttekäik siiski väikeseks panuseks põhjendamaks otsust, et tasuta pakutav raha tuleks siiski vastu võtta. Ei ole meie riik midagi nii abitu, et ei suuda selle mõistliku kasutamise viisi välja mõelda.
Seotud lood
Kui kiiresti jõuaksid liitlasväed ja nende tehnika vajadusel Eestisse ning siin ühest piirkonnast teise? Mis juhtub aga siis, kui mõni oluline sild või teelõik langeb rivist välja? Need ei ole enam lihtsalt küsimused peas või paberil, vaid osa Eesti julgeolekust ja kriisivalmidusest.
Hetkel kuum
Enimloetud
1
2
4
Viimased uudised
Liitu kirjaga
Telli uudiskiri
Hetkel kuum
Kontaktid
Liitu uudiskirjaga 1
Telli uudiskiri ning saad oma postkasti päeva olulisemad uudised. 1
“Kogu Eesti põllumajanduse jaoks ülihea uudis”
Rikaste TOP 500
1
1 699 200 000
2
1 248 400 000
3
1 138 400 000
4
637 100 000
5
590 600 000
“Kogu Eesti põllumajanduse jaoks ülihea uudis”
Liitu uudiskirjaga 2
Telli uudiskiri ning saad oma postkasti päeva olulisemad uudised. 2
Podcastid
Kaubanduse Aastakongress 2024
Eesti majanduses on keerulised ajad - majandus ei kasva, investorid kardavad sõda, tarbijad ostavad üha enam välismaa e-poodidest. Eesti hinnatase päris mitmes kategoorias ületab Euroopa Liidu keskmist. Aga igale langusele järgneb tõus ja pärast vihmaseid päevi paistab taas päike.
Tavidi käive kasvas 93%, 1,56 miljardi euroni
Kodubörsid ja suur S&P500
Toetajad
Kontaktid
Tagasi Äripäeva esilehele