Miks on nõrk euro hea?

Euro nõrgenemise mõju hindamisel tuleb paratamatult arvestada laiemat globaalmajanduse tervist. USA majanduse fundamentaalnäitajate jätkuvast paranemisest kantud dollari tugevnemine euro suhtes soosib täna globaalmajanduse tasakaalulist arengut. Tugevama dollari ja USD-intresside tõusu perspektiiv esitab küll väljakutse arenevate turgude valuutadele, kuid pakub samas vajalikku leevendust euroalale ja Jaapanile. Mõlemad suurmajandused kogevad täna soovimatult aeglast majandus- ja hinnakasvu.

Nõrgemast euro vahetuskursist võidavad kokkuvõttes nii euroala kui ka Eesti majandus. Eksportööride konkurentsivõime paraneb ning nõrgem euro toetab majanduskindlustunnet ja vähendab euroala deflatsiooniriske. Nõrgema euroga kaasnevad negatiivsed aspektid  on teisejärgulised. Samas pole euro nõrgenemise positiivset mõju põhjust ületähtsustada, sest eksporti hoiab tagasi ennekõike madal globaalne nõudlus, geopoliitilised riskid ja kahanenud konkurentsivõime.

Alates 2011. aastast on euro kaubelnud soovimatult tugeval tasemel dollari suhtes. Viimase aasta 15% euro nõrgenemine on aidanud kõigest taastada euro algse vahetuskursi 1999. aasta alguses. Oleme EUR/USD puhul jõudnud tasakaalulisele vahetuskursile lähemale.

Eesti eksportööride tulusid kahandab aga nii rubla langus kui Skandinaavia riikide valuutade nõrkus. Kokkuvõttes on euro nõrgenemine küll tervitatav, kuid sellele ei tasuks liigselt panustada.