Ära müü, pigem laiene!

Vaadates viimasel ajal ilmunud ettevõtete edetabeleid, torkab silma, et üha suurem osa Eesti edukatest ettevõtetest on välisettevõtete tütred, eriti suuremad ja väärtuslikumad. Eesti ettevõtlus integreerub nii kaubandus- kui ka omandisuhete kaudu intensiivselt Põhjamaadega, palju vähem lõunanaabrite Läti ja Leeduga.

Teiseks, vaadates neid suuri ja edukaid lähemalt, paistab, et valdavalt on tegemist küpsete ettevõtetega, kes väikeses Eestis enam väga suuri investeerimisvõimalusi ei näe ning kelle pilk on arengu mõttes suunatud pigem Eestist väljapoole. Näiteks koosneb ühe tuntud suurettevõtte bilanss juba tubli kolmveerandi ulatuses jaotamata kasumist, mis on edasi laenatud välismaa emaettevõttele. Kokku on Eestist koju laenatud rohkem kui 150 miljonit eurot. Teine jälle, pealtnäha justkui vastupidi, on suutnud ülevõtmis- ja sellele järgnenud ühendamistehinguga muuta võlavaba ettevõtte omakapitali negatiivseks ja tekitada endale emaettevõtte ees pea 100 miljoni eurose võla, mille intressid vajavad igal aastal maksmist.

Mis neid ettevõtteid ühendab, on see, et dividende ei maksa kumbki.