Euroopa Liit tahab piirata spekulantide voli

Poliitikute tähelepanu teravik on sellisel instrumendil nagu credit default swap ehk CDS, mis võimaldab näiteks riigivõlakirju ostnud pankadel kindlustada end antud riigi võimaliku maksujõuetuse vastu.

Samas võimaldab CDS ka aktiivset spekuleerimist ilma võlakirju omamata – see võib aga riskihinnangu ja sellega raha hinna konkreetse riigi jaoks põhjendamatult kõrgeks ajada. Kreeka valitsuse liikmed on praeguses kriisis selle vastu korduvalt protestinud.

Puhtalt spekulatiivsel eesmärgil CDSide kasutamise keelustamist kannustavad tagant eelkõige Saksamaa ja Prantsusmaa.

"Oleme seisukohal, et CDSide osas tuleb kiiresti midagi ette võtta," ütles Saksamaa kantsler Angela Merkel eile Luksemburgis, viidates spekulatiivsetele rünnakutele euroala riikide vastu ning kutsudes üles reageerima esimesel võimalusel, vahendas agentuur Bloomberg. Euroopa Komisjoni president Jose Manuel Barroso lubas teema töösse võtta.

Eile Barack Obamaga kohtunud Kreeka peaminister George Papandreou ütles, et ka USA president toetas spekulatiivsete tehingute ohjeldamise ideed. "Euroopa ja Ameerika peavad ütlema neile spekulantidele, kes väärtustavad vaid kiireid kasumeid ega mõtle laiematele tagajärgedele, et igal asjal on piir," märkis ta.

Samas ei kinnita ei USA ega ka Saksamaa finantsjärelevalve andmed, et Kreeka võlakirjade vastu oleks CDSi kasutades massiliselt spekuleeritud.

Derivatiivide süüdistamine Kreeka võlakriisis ajab segamini põhjuse ja tagajärje ning võib põhjustada finantsriskide vale hindamise, ütles UniCredit SpA laenustrateeg Tim Brunne.

Kreeka võimaliku maksejõuetuse vastu kindlustamise hind on järsult tõusnud. Intressimäärade vahe Saksa ja Kreeka riigi kümneaastaste võlakirjade vahel on kärisenud enam kui 300 baaspunktile, mis märgib läinud aasta novembriga võrreldes enam kui kahekordset kasvu.

"CDSide turg on jõudsalt arenenud ja suunab võlakirjaturgudel hindu," ütles täna Saksamaa keskpanga juht ja Euroopa Keskpanga nõukogu liige Axel Weber. "Mitte kõigil, kes kindlustust ostavad, ei ole kindlustatavat vara. Tegemist on väga läbipaistmatu turuga. Vajame enam läbipaistvust," rääkis ta.

Papandreou on võrrelnud kindlustuse ostmist kindlustavat vara omamata kindlustuse ostmisega naabri majale. Et kasu saada, peaks naabri maja maha põlema.

"Spekulatiivsed CDSid ei täida mingit kasulikku eesmärki ja on ohtlikud," ütles Bloombergile London Business Schooli professor Richard Portes. "Neist pole kuigivõrd abi õige hinna määramisel ega likviidsuse jaoks. Need ei ole analoogsed aktsiate lühikeseks müügiga, kuna mõjutavad raha hinda," kinnitas ta.

Jose Manuel Barroso ütles, et püüab CDSide kasutamise piiramisele saada juunikuisel tippkohtumisel G20 riikide toetuse.