Tesla hea kvartal tõi Model 3 sammu võrra lähemale

Firma hoidus konkreetsetest numbritest ja tähtaegadest, kuid lubab endiselt aasta teises pooles Model 3 tarneid alustada.

“Meie Model 3 programm on valmis juulis autode piiratud mahus tootmise alustamiseks ning tasahaaval saame suurendada mahtu ja toota neljandas kvartalis üle 5000 auto nädalas. 2018. aastal võtame sihiks toota üle 10 000 auto nädalas,” kirjutas majandusaruandes Tesla miljardärist tegevjuht Elon Musk.

Tesla on teatanud, et plaanib esimesed Model 3d klientidele toimetada selle aasta teises pooles. 35 000dollarilise baashinnaga Model 3 edust sõltub kogu Tesla tulevik ning investorid ja analüütikud hoiavad pingsalt silma peal auto turule jõudmise ajal. Tesla on seni pidevalt oma mudelite turule toomise tähtaega edasi lükanud – linnamaastur Model X hilines enam kui 18 kuud.

Peaaegu sama palju väärt kui Ford

Tuleme nüüd aktsia juurde, mis on väga huvitav. Tesla väärtpaber on Nasdaqi börsil detsembri algusest rallinud 50%, lõpetades kolmapäeva 273,51 dollari peal. Investorite optimismipuhang on paljudele üllatuseks, sest novembris otsustatud ja jaanuaris lõpule viidud ühinemine SolarCityga lisas riske ja seda nähti firma kasumile ja rahavoole negatiivse mõjuna.

Selle tugeva ralliga on Tesla turuväärtus tõusnud juba 45 miljardile dollarile, mis on vaid 5 miljardi dollari kaugusel Fordist ja 12 miljardi kaugusel General Motorsist ning Hondast. Tesla varad ja müük ei ulatu neile firmadele ligilähedalegi, mis näitab, et investorid on Tesla aktsia hinnanud aastaid ette. Aktsia 2018. aasta ettevaatav kasumi-hinna suhe on üle 200. Tekib küsimus, kas keegi tõesti hindab Tesla turuväärtust võrdväärseks maailma suurima autotootja Volkswageniga, kuhu Tesla aktsial on vaid 60% minna.

Kõige suurem häda Tesla puhul on firma finantsid, mis ei veena paljusid selles, et firma suudab lõpuni vastu pidada. Tesla pikaajalised võlakohustused on 2015. aasta lõpu 2,8 miljardilt dollarilt paisunud 5,8 miljardile dollarile ning rahavoog oli läinud kvartalis negatiivsed 448 miljonit dollarit. Teslal on rahalisi vahendeid 3,4 miljardit dollarit ning enamik analüütikuid on veendunud, et firma peab sel aastal veel paar miljardit juurde laenama.

Wall Streeti peamine emotsiooniaktsia

Ärme unusta ka konkurente, sest Tesla pole ainus elektriautosid tootev ja toota plaaniv ettevõte. General Motors juba tuli välja palju kiita saanud Chevrolet Boltiga ning teised suurtootjad, nagu Volkswagen ja Daimler, kavatsed umbes kahe aasta pärast välja tulla elektriautoga, mis pakuvad otsest konkurentsi Tesla Model 3-le.

Nõrk või küsimusi tekitav bilanss, suurte autotootjate kasvav konkurents, aktsia ülikõrge valuatsioon ilma suure tõusupotentsiaalita ja suur risk Model 3 tarneajaga panevad mind firma aktsiasse väga ettevaatlikult suhtuma. Väiksemgi tõrge nimetatud punktides võib kaasa tuua aktsia suuna järsu muutuse.

Pole kahtlust selles, et Tesla on praegu kõige tuntum ja enim kaubeldud emotsiooniaktsia Wall Streetil. Tesla aktsia on praegu 10% kõrgemal analüütikute keskmisest hinnasihist, mis on 248,73 dollarit. Meenuvad vanad head Apple’i hüperkasvu ajad. Ainus häda, et Tesla näitajad ega bilanss ole võrdväärne kuue või seitsme aasta taguse Apple’iga.

Kogu selle fenomeni võttis minu hinnangul päris hästi kokku Barclaysi analüütik Brian Johnson: “Elon Muski peaaegu superkangelasesarnane staatus paljude investorite jaoks näitab, et Tesla finantsnäitajad pole üldse nii tähtsad kui nende tegevjuhi tulevikuvisioon.”