Valuutaturu ülevaade, 16. september – USD taandumas

Suurt segadust tekitas turgudel neljapäevaöine Jaapani Keskpanga valuutainterventsioon. Seda oli juba ammu oodatud ja kardetud ja sama kiirelt ka kuuldusi ümber lükatud, sest Keskpank ei näidanud oma sõnavõttudes kuidagi välja valmisolekut interventsiooniks või et oleks tõsiselt mures jeeni tugevnemise pärast. See oli üle 6 aasta esimest korda, kui Jaapan valuutaturule sekkus. Jeen oli kaubelnud dollari vastu 15 aasta kõrgeimal tasemel ja nähtud kui tõsist takistust Jaapani ekspordile. Jaapan ostis dollarit 15 miljardi ja 20 miljardi vahel, mis tõstis dollarit jeeni suhtes 3,5%. Kuigi osteti ainult dollarit, tõusid teised jeeni paarid samuti: EURJPY, AUDJPY ja NZDJPY tõusid kõik 3,6%.

Küsimus on muidugi, kas Keskpank suudab hoida saavutatud taset siis kui riski vältimise stsenaarium uuesti rakendub. Jeen on olnud viimase kahe aasta jooksul peamine riski maandamise vahend: kui investorite riskivalmidus kasvab, siis jeen nõrgeneb ja kui riskivalmidus väheneb, siis jeen tugevneb. Hiljutine negatiivne näide on Šveitsist, kus hoolimata Keskpanga mitmekordsest valuutainterventsioonist jätkas frank ikkagi oma allatrendi. Lühikeses perspektiivis  võib arvata, et kartes uut interventsiooni on investorid ettevaatlikud avamast uusi pikki jeeni positsioone, pikas perspektiivis on vähetõenäoline, kas ükski keskpank suudab vastu panna 4 triljoni dollarilise päevakäibega valuutaturule.

Tänane üllatus tuli Suurbritannia jaekaubanduse näol, kus maht vähenes esimest korda peale 2010 aasta jaanuari. Müük kahanes augustis 0,5%, juulikuus oli tõus 0,8% ja ennustatud oli 0,3%. Aasta lõikes oli tõus 0,4%, mis on väikseim alates aprillist. Nael kukkus peale uudist, kuna investorite kartused said kinnitust, et majanduse taastumise tempo on kahanemas. Inflatsioon on Suurbritannias endiselt ülalpool ametlikku limiiti 3,1% peal (limiit 3,0%), töötusemäär mis on 7,8% peal, avaldavad endiselt survet tarbimisele. Eelarve defitsiidi vähendamise plaanid ei ennusta samuti jaekaubandusele suurenemist.