Ühisraha valu

Näen omakapitali ühisrahastuses kahte fundamentaalset viga: 1) investorite ootused on liiga suured; 2) ettevõtted ülehindavad oma võimeid.

Investeeringud ettevõtte omakapitali on suure riskiga. Investeeringud idufirma omakapitali on veelgi suurema riskiga, kuid õnnestumise korral võivad suurt tootlust pakkuda.

Ratsa rikkaks saada on kindlasti võimalik, kuid sellise ürituse tõenäosus on pigem loto peavõiduga samas suurusjärgus, seda enam, et ühisrahastatud omakapitaliprojektidest reaalseid väljumisi on maailmas pea olematu hulk.

Omast kogemusest

Olen Fundwise'i abil investeerinud mikroskoopilise osa portfellist Siidrikoja projekti, omandades 200 euro eest ühe osaku eelmise aasta sügise hakul. Investeeringu tegin õppe-eesmärgil, et saada teada, kuidas omakapitali rahastamine töötab. Algselt küsis Siidrikoda ühe osaku eest 600 eurot, kuid pidasin toona seda summat katsetamise jaoks liiga suureks. Pärast mitme investori sooviavaldusi toodi minimaalne osakuhind 200 euro peale. Projekti rahakaasamise protsessis jagati investoritele küllaltki palju infot, sealhulgas tulevikuprojektsioonid käibe ja müügimahu kohta. Nüüdseks on selge, et juba esimese aasta eesmärgid olid liialt optimistlikud. Samas on ettevõte tugevatel alustel. Märkimisväärne toetus on saadud PRIAst pressimisjääkide väärindamiseks, samuti tehakse koostööd Toidu- ja Fermentatsioonitehnoloogia Arenduskeskusega. Saavutatud on häid tulemusi rahvusvaheliselt, näiteks toodi koju hõbemedal tootedisaini eest ning samaväärselt tunnustati ettevõtte toodangu maitset siidrikonkursil, kus osales kokku 183 tootjat.

Siidrikoja investeering on teadlikult jäänud ainukeseks omakapitali ühisrahastuse projektiks minu portfellis, sest tõsiselt võetavat statistikat omakapitali ühisrahastuse kohta ei olnud pikka aega saada ja praegusel kujul on ühisrahastuse kaudu omakapitali investeerimine puudujääkidega. Sektori esimene ettevõte, Suurbritannia päritolu Seedrs on teinud kokkuvõtte investeeringute kohta, mis nende platvormil rahastati aastatel 2012–2015. Nimetatud ajavahemiku jooksul leidis rahastuse 253 projekti. Kogu portfelli tootlus on olnud 14,44% aastas, kuid siin tasub tähele panna, et rahalisi väljumisi ülevõtu või väljaostmise tagajärjel toimunud ei ole. Tegu on nii-öelda paberil kasumiga, mis on tekkinud uute ringide rahastamisel kõrgemalt valuatsioonilt. Seega on tõsikindlalt jätkuvalt raske rääkida omakapitali ühisrahastuse kasumlikkusest. Usun, et nimetatud sektorist hakkame adekvaatset ülevaadet saama alles 5–7 aasta pärast.

Lõpetuseks: pettunud saab olla vaid siis, kui ootused ei ole olnud realistlikud.